Регулятор Дании по вопросам охраны окружающей среды отозвал выданное ранее разрешение на строительство участка газопровода Baltic Pipe из Норвегии в Польшу, поскольку в сопутствующей документации не указаны достаточные меры, связанные с охраной окружающей среды. Об этом говорится в сообщении регулятора.

Проект трубопровода Baltic Pipe протяженностью 900 км и мощностью 10 млрд куб. м в год получил одобрение от регулирующих органов в 2019 году, и его ввод в эксплуатацию был запланирован на 2П22.

Пока неясно, насколько может задержаться реализация проекта Baltic Pipe, однако решение датского регулятора благоприятно для Газпрома, который в настоящее время завершает проект «Северный поток — 2». Если строительство Baltic Pipe будет отложено на длительный срок, Польше в среднесрочной перспективе, вероятно, придется заключить контракты с Газпромом на дополнительные поставки газа, поскольку основные долгосрочные контракты на поставки газа в эту страну истекают.

Мы полагаем, что это окажет поддержку экспортным поставкам Газпрома в 2022-2024 годах, хотя долгосрочные последствия, скорее всего, будут ограниченными.

Громадин Андрей
Котельникова Анна
Sberbank CIB

Объекты «Северного потока — 2» в Ленинградской области со следующей недели начнут работу в тестовом режиме для подготовки пуска газа в ФРГ.”(ТАСС) Проект «Северный поток — 2» выходит на финишную прямую и в ближайшее время стоит ждать целый цикл позитивных новостей: об окончании тестового периода, пробном пуске газопровода, наращивании объемов поставок. Но, с другой стороны, акции Газпрома с ноября 2020 года выросли более чем на 100 рублей – от минимума в 150 рублей за акцию до текущих 269 рублей за акцию.

Инвесторам, покупавшим Газпром в расчете на достройку газопровода и переоценку его акций, стоит задуматься, что переоценка уже произошла. Газпром стоил дороже только в 2008 году. Из понятной, консервативной инвестиции в недооцененную компанию, Газпром может стать спекулятивной идеей для массового инвестора, с последующим активным ростом и дальнейшим активным падением. Крупные держатели акций Газпрома могут воспользоваться повышенным спросом и благоприятным новостным потоком и начать продавать акции в рынок после их бурного роста. 

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Сегодня «Газпром» отчитался по МСФО за первый квартал 2021 года. Выручка газового гиганта выросла на 31,3% г/г до 2285 млрд руб., EBITDA – на 41,6% г/г до 698 млрд руб. Чистая прибыль стала положительной и достигла 447 млрд руб. Выручка «Газпрома» совпала с нашими ожиданиями, а чистая прибыль и EBITDA оказались выше на 10% и 7,6% соответственно.

Скорректированная чистая прибыль, являющаяся базой для дивидендов и не учитывающая курсовые разницы, выросла на 35,8% г/г до 391 млрд рублей. Это значит, что за первый квартал компания заработала 8,3 руб. дивидендов, что соответствует 3,2% доходности.

Сильные финансовые результаты, в первую очередь, связаны с позитивной конъюнктурой на газовом рынке Европы. Холодная зима снизила запасы, что позволило «Газпрому» на 25% г/г нарастить поставки в Европу и другие страны и увеличить среднюю цену реализации на 19,6% г/г до $193,9 за тыс. кубометров.

В целом отчётность выглядит позитивно. «Газпром» смог вернуться к докризисным показателям финансовых результатов и уверенно движется к выплате рекордных годовых дивидендов. Во втором квартале цены на газ в Европе продолжили рост, а объёмы экспорта «Газпрома» сохранялись на высоком уровне, в связи с чем можно ожидать дальнейшего улучшения финансовых результатов компании.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

Сегодня в 16:00 мск менеджмент компании проведёт конференц-звонок по результатам отчётности. На нём в центре внимания инвесторов будут актуальные новости по «Северному потоку — 2», обновлённые прогнозы по объёму экспорта и средним ценам реализации на 2021 год, а также комментарии насчёт развития ситуации на газовом рынке Европы.

В ближайшее время мы планируем обновить рекомендацию по акциям «Газпрома» с учётом результатов за первый квартал

До конца мая «Газпром» планирует опубликовать отчётность по МСФО за 1 квартал. Мы ожидаем, что выручка газового гиганта выросла на 31% г/г до 2290 млрд руб., а EBITDA — на 31,6% г/г до 649 млрд руб. Чистая прибыль, которая в прошлом году была отрицательной из-за убытка по курсовым разницам, станет положительной и достигнет 407 млрд руб.

Основным положительным фактором, повлиявшим на финансовые результаты «Газпрома» в первом квартале, стала благоприятная ситуация на газовом рынке Европы. За счёт резкого снижения запасов «Газпром» смог увеличить экспорт в дальнее зарубежье на 30,7% г/г, а спотовые цены выросли более, чем в два раза по сравнению с прошлым годом.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

В день отчётности менеджмент компании проведёт конференц-звонок. На нём в центре внимания инвесторов будут актуальные новости по «Северному потоку — 2», обновлённые прогнозы по объёму экспорта и средним ценам реализации на 2021 год, а также прогнозы по развитию ситуации на газовом рынке Европы. На данный момент наша рекомендация по акциям «Газпрома» находится на пересмотре.

Газпром опубликует свои результаты за 1К21 по МСФО 28 мая (в пятницу).

Мы ожидаем, что выручка составит 2 281 млрд руб. (+13 % кв/кв) в результате роста экспортных цен на газ (до $171/тыс. куб. м. в 1К21 с $160/тыс. куб. м. в 4К20), а также на фоне более сильных результатов Газпром нефти (выручка +11% кв/кв). По нашим оценкам, EBITDA составит 624 млрд руб. (+26% кв/кв), а рентабельность EBITDA увеличится до 27% против 24% в 4К20. Чистая прибыль должна составить 345 млрд руб. против 354 млрд руб. в 4К20 из-за более низкой прибыли от курсовых разниц.

Телеконференция: Газпром проведет телеконференцию в пятницу 28 мая в 16:00 по Москве (14:00 по Лондону). Мы сосредоточимся на прогнозе компании на 2021 и планах экспорта в страны дальнего зарубежья, а также комментариях относительно прогресса проекта Северный поток-2.

Атон

Решение о менее агрессивном санкционном давлении США на проект «Северный поток-2» напрашивалось. Последние месяцы постоянно появлялись новости о том, что тот или иной представитель США требует ввести жёсткие санкции против газопровода, однако санкции всё не вводились. Причина, на наш взгляд, состоит в том, что сейчас, когда строительство завершено на 95% и ведётся российскими судами, достаточно сложно придумать новые эффективные меры, которые не ухудшили бы отношения США с Германией. Вероятно, США так и не придумали соответствующие меры и решили не портить отношения с Германией.

Решение о менее агрессивном санкционном давлении США на проект «Северный поток-2» напрашивалось. Последние месяцы постоянно появлялись новости о том, что тот или иной представитель США требует ввести жёсткие санкции против газопровода, однако санкции всё не вводились. Причина, на наш взгляд, состоит в том, что сейчас, когда строительство завершено на 95% и ведётся российскими судами, достаточно сложно придумать новые эффективные меры, которые не ухудшили бы отношения США с Германией. Вероятно, США так и не придумали соответствующие меры и решили не портить отношения с Германией.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

Администрация Байдена пока не будет вводить санкции против Nord Stream 2 AG — СМИ

Администрация США пока что отложит введение санкций против компании Nord Stream 2 AG, ответственной за сооружение газопровода Северный поток 2, и ее руководителя Матиаса Варнига, сообщает американский портал Axios со ссылкой на два знакомых с ситуацией источника.

Подвижки в области достройки Северного потока — 2, одного из ключевых проектов Газпрома, позитивно воспринимаются инвесторами. Эти новости в СМИ, хотя и без подробностей, способствовали продолжению роста акций Газпрома, которые последние дни обновляют уровни конца 2019 г.

«Промсвязьбанк»

США не станут вводить санкции против компании, реализующей Северный поток-2   

Как сообщает РБК со ссылкой на Axios, администрация президента США Дж. Байдена решила отказаться от введения санкций против компании, руководящей строительством газопровода Северный поток-2 в Германию, а также против ее генерального директора. Данное решение отражает нежелание США разрывать отношения с Германией из-за газопровода. Вместе с тем Госдепартамент потребует ввести санкции против ряда российских судов.

Рынок позитивно отреагировал на новость — акции Газпрома в моменте показывали рост более чем на 5%. Хотя, на наш взгляд, новость свидетельствует о некотором ослаблении давления на проект газопровода, мы по-прежнему отмечаем значительные политические риски по проекту.

Атон

На мой взгляд, в вопросе моратория на «Северный поток-2» Вашингтон преследует исключительно собственные политико-экономические цели, от которых он вряд ли откажется. Что же касается «Газпрома», то вся шумиха вокруг СП-2 уже давно не оказывает существенного влияния на котировки акций компании. При этом в текущем году для российского газа в Европе складывается крайне благоприятная ситуация как с точки зрения ценовой конъюнктуры, так и с точки зрения спроса.

На этом фоне мы ждем сильных финансовых показателей «Газпрома» в 2021 году и, как следствие, дальнейшего роста его капитализации. В настоящий момент у нас есть актуальная идея на покупку акций газовой компании.

Павлов Алексей
«Открытие Брокер»

У всех на устах проект «Северный поток – 2» и желания затормозить строительство газопровода. При этом эксперты полагают, что несмотря на все препоны газопровод будет достроен. Аналитики, принявшие участие в онлайн-конференции «Российский фондовый рынок в мае: продавать нельзя покупать» на сайте FINAM.RU, обсудили, КАКОВ ПЕРСПЕКТИВ бумаг «Газпрома» по итогам завершения строительства газопровода.

Ксения Лапшина,  аналитик ИК QBF, напоминает, что европарламент на прошлой неделе принял необязывающую резолюцию, в которой призвал ЕС пересмотреть отношения с Россией и предпринять соответствующие меры. «Одной из мер является остановка „Северного потока-2“. Будет ли данная резолюция принята во внимание — да. Будут ли исполнены рекомендации — вряд ли. Германия выступит в поддержку газопровода. Да и у Европы не так много альтернатив российскому газу. Но вот палки в колеса может начать вставлять администрация Байдена. Уже не раз со стороны США звучали слова, что любые действия будут направлены на то, чтобы „Северный поток-2“ не имел власти в Европе. Что касается акций „Газпрома“, то эта тема настолько давно тянется, что, я полагаю, уже как 1-2 года заложена в акции. Рост акций возможен, когда увеличение поставок непосредственно отразится на финансовых результатах», — прокомментировала г-жа Лапшина.

Михаил Зельцер,  к.э.н., эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», считает, что как только проект будет запущен, «Газпром» может переоцениться минимум на 10%, а рыночный эффект будет кратно выше. При этом, по мнению г-на Зельцера, курс бумаг может заранее учитывать положительный исход, если на то будут сигналы извне.